當前的經濟真的如樂觀派所言 -- 環球經濟由新興市場帶動嗎? 以我對經濟的認知，在現今經濟一體化下...經濟體系是一環扣一環的! 還是別小看美國的影響力...我是說美元貶值對世界經濟的影響。現在的市況我只會用瘋狂來形容。有心人還不斷出口術，向大眾催眠話大市長升長有 ... ! 現在這音樂椅遊戲一完，下個遊戲便是玩骨牌了。
我只希望我的朋友不要因為只憑他人之言及貪婪之心這些人性弱點而失去你們有血有汗的薪金!
2007年9月21日星期五
2007年9月16日星期日
從 Greenspan 到 Bernanke
美國經濟的去向相信今個星期便會有較明確的方向了 ... 原因是Fed 會在這星期再次議息。
然而，令我更感興趣的是上任主席 Alan Greenspan 對世界經濟局面的看法 -- 想必將在他的新書 "The Age of Turbulence: Adventures in a New World" 露出少許端兒! (他對2030年美國經濟預測是無意義的...重要的是他的看法及解讀)
他的經濟洞察力我認為是世界一級的 ... 他，便是那位於1996年12月5日在華盛頓Hilton Hotel 所說那句名言 --- Irrational Exuberance，及2次對美國經濟政策"兵行險著"的那位人兄了。
市場人士大都認為若是 Greenspan 仍為 Fed 的主席 ，便會在 次按 演變出的 Credit Crunch 問題上毫不遲疑便會出手立刻減息嗎? 但 ... 實情真的是這樣嗎? 根據UCLA經濟學教授 Sebastian Edwards的估算，如果美國突然間失去吸引外國資本的能力，那麼美元將象自由落體那樣瞬間失去21%-28%的價值。也就是說，假設汽車銷售商不願意吞下任何部分的漲價幅度，一輛從國外進口的Sedan轎車的價格將由$21，000驟然升至$27，000。可憐的是 Bernanke ...
2007年9月12日星期三
轉載: 招行托管資產規模超千億元
2007年09月12日01:01 來源： 人民網-國際金融報 作者：王文帥 毛曉梅
記者9月11日從招商銀行獲悉，截至8月27日，該行的資產托管規模已達1100億元，較年初增長2.7倍。截至7月底，該行已實現托管業務利潤1.76億元。
據介紹，面對資本市場快速增長的良機和托管競爭日趨激烈的形勢，招行整合全行資源，積極拓展各類資產托管業務，不斷優化托管服務，資產托管業務駛入快速發展的軌道。
今年以來，招行在大力發展証券投資基金、積極參與3祇新基金的托管發行時，還組織了4祇証券公司集合資產管理計劃的發行，大力拓展信托資金保管業務，從而形成了証券基金、券商理財、信托等三大托管業務主線，擴大了托管資產規模。
根據半年報披露，上半年資產托管只有869億元。 只有2個多月便再增加231億元，升26.6% ! 勢頭不錯。
記者9月11日從招商銀行獲悉，截至8月27日，該行的資產托管規模已達1100億元，較年初增長2.7倍。截至7月底，該行已實現托管業務利潤1.76億元。
據介紹，面對資本市場快速增長的良機和托管競爭日趨激烈的形勢，招行整合全行資源，積極拓展各類資產托管業務，不斷優化托管服務，資產托管業務駛入快速發展的軌道。
今年以來，招行在大力發展証券投資基金、積極參與3祇新基金的托管發行時，還組織了4祇証券公司集合資產管理計劃的發行，大力拓展信托資金保管業務，從而形成了証券基金、券商理財、信托等三大托管業務主線，擴大了托管資產規模。
根據半年報披露，上半年資產托管只有869億元。 只有2個多月便再增加231億元，升26.6% ! 勢頭不錯。
2007年9月11日星期二
轉載: 中證監批准上海期貨交易所上市黃金期貨
2007/09/11 來源: 經濟通通訊社１１日專訊
中國證監會批准上海期貨交易所上市黃金期貨。這是繼鋅、菜籽油、線型低密度聚乙烯期推出之後，中證監今年批准的第四個期貨新品種。目前，上海期貨交易所基本完成了各項準備工作，將在近期開展黃金期貨交易。
中證監指出，開展黃金期貨交易具有重要意義：一是有利於廣大企業和投資者利用黃金期貨發現價格和套期保值，提高風險管理水平，增強國際競爭力；二是有利於進一步完善黃金市場體系和價格形成機制，形成現貨市場、遠期交易市場與期貨市場互相促進，共同發展的局面；三是有利於打擊黃金變相期貨交易，維護投資者的合法利益。
中國是世界上最重要的黃金生產國和消費國之一。０６年全國黃金產量２４０﹒０８噸，同比增長７﹒１５％，位居世界第三位。０６年中國製造業共消費黃金２６９﹒３噸，佔世界總消費量的９﹒２３％。
近年來，黃金價格與其他大宗商品價格一樣，持續走高且波動幅度增大，產金用金企業、金融機構及廣大投資者迫切需要通過黃金期貨交易來發現價格和規避風險。
正如上次中國批准在山東成立煤炭交易所一樣 ... 這是個黃金需求上升的訊號 ?! 加上內地中高檔零售市場當旺，今年是金豬年等等，人均收入上升，銀行負利率 ...
因為負利率係今年六月左右開始 ... 所以時間上黃金期貨呢個時候推出係好正確! 之前所預期的需求係無乜有呢個考慮，唔好睇少因為呢個因素而產生的 Demand !
中國證監會批准上海期貨交易所上市黃金期貨。這是繼鋅、菜籽油、線型低密度聚乙烯期推出之後，中證監今年批准的第四個期貨新品種。目前，上海期貨交易所基本完成了各項準備工作，將在近期開展黃金期貨交易。
中證監指出，開展黃金期貨交易具有重要意義：一是有利於廣大企業和投資者利用黃金期貨發現價格和套期保值，提高風險管理水平，增強國際競爭力；二是有利於進一步完善黃金市場體系和價格形成機制，形成現貨市場、遠期交易市場與期貨市場互相促進，共同發展的局面；三是有利於打擊黃金變相期貨交易，維護投資者的合法利益。
中國是世界上最重要的黃金生產國和消費國之一。０６年全國黃金產量２４０﹒０８噸，同比增長７﹒１５％，位居世界第三位。０６年中國製造業共消費黃金２６９﹒３噸，佔世界總消費量的９﹒２３％。
近年來，黃金價格與其他大宗商品價格一樣，持續走高且波動幅度增大，產金用金企業、金融機構及廣大投資者迫切需要通過黃金期貨交易來發現價格和規避風險。
正如上次中國批准在山東成立煤炭交易所一樣 ... 這是個黃金需求上升的訊號 ?! 加上內地中高檔零售市場當旺，今年是金豬年等等，人均收入上升，銀行負利率 ...
因為負利率係今年六月左右開始 ... 所以時間上黃金期貨呢個時候推出係好正確! 之前所預期的需求係無乜有呢個考慮，唔好睇少因為呢個因素而產生的 Demand !
2007年9月8日星期六
BDI 指數10天內升近 1000 點
因為研究鞍鋼的緣故，時刻觀察著鋼鐵產業鏈各部份的變化。
Input: 鐵礦石，焦炭
Output: 各類不同品位的鋼鐵產品
而因為我國鐵礦石的自給自足率只有45-50%，入口的仍佔大多數;
而進口鐵礦石的實際價格= 鐵礦石進口價格 + 鐵礦石海運費
雖然認同BDI會在高位運行，因為:
1)運費標價貨幣的美元貶值，匯價下跌
2)燃料價格、船價和海員工資的上漲
但這星期最令我驚訝的，是BDI(波羅的海乾散貨運費指數)這十天內從8月22日的7211，10天內升至8270 ... 升1059點，有14.7%之多 ... 有點異乎尋常! 要知道船公司大都是買了期油作對沖的 ... 美元的貶值令油價的突然回升(~10%)對BDI上升超過14%似乎有點過份 ...
國內的鋼鐵企業與礦石公司的價格談判快要開始了，BDI的急升是否和這事情有所關係? 要知道海上的運力也已是在那些礦石公司的控制以內...
Input: 鐵礦石，焦炭
Output: 各類不同品位的鋼鐵產品
而因為我國鐵礦石的自給自足率只有45-50%，入口的仍佔大多數;
而進口鐵礦石的實際價格= 鐵礦石進口價格 + 鐵礦石海運費
雖然認同BDI會在高位運行，因為:
1)運費標價貨幣的美元貶值，匯價下跌
2)燃料價格、船價和海員工資的上漲
但這星期最令我驚訝的，是BDI(波羅的海乾散貨運費指數)這十天內從8月22日的7211，10天內升至8270 ... 升1059點，有14.7%之多 ... 有點異乎尋常! 要知道船公司大都是買了期油作對沖的 ... 美元的貶值令油價的突然回升(~10%)對BDI上升超過14%似乎有點過份 ...
國內的鋼鐵企業與礦石公司的價格談判快要開始了，BDI的急升是否和這事情有所關係? 要知道海上的運力也已是在那些礦石公司的控制以內...
另外，乾散貨運公司太航的管理層在八月不斷的減持手中公司股份，是否他們也預視著什麼呢? 還是只是因為主席明年離任才自己作出賣出不持股的個人原因而已?
到底BDI的急升是否預視著鋼鐵實際需求在不斷增加中? 是因為中國正淘汰落後產能令較大的鋼鐵企接收更多訂單之故? 而鋼鐵需求增加，是代表著基礎建設強勁，經濟繁榮會持續增長的景象? 還是 ... 只是泡沫的後半段? ... 那一方面才會是真正的原因呢?
假設運價持續高位運行，那鞍鋼的2008年成本便會大幅增加(其從母公司購買礦石的價格是濟後平均到岸價的90%)，影響真正收成期可能要推遲1、2年了 ... 原預期2008年後半年的
國內的鋼價現況是只有寶鋼減...其他鋼企反而提價!? 到底鋼企鋼價成本能否如各企業的算盤成功轉嫁到客戶第上? 仍有待觀察!
一方面對運力的需要造成航運巨企之間的“購船戰”，大規模購船，客觀上拉動了下遊船舶制造業及上遊船板鋼材市場。到底這副射影響真正的得益者是那一方呢?
在成本的考量上，BDI與Crude Oil 應在相當的Correlation! 但現在的 High Correlation 是由 真正的 Demand Supply 在拉動?
BDI與 Crude Oil 的線圖表 (最新指數可參考 InvestmentTools.com )
另推介一個資料非常齊全的航運資訊網站，對做資料搜集十分有用! -- ShippingOnline.ca
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