市場見聞 I

2008 年剛開始了，也是計劃一年各大計的時候。

投資方面，2007 年是豐收年，我想指出的是於投資頜域所學到的知識。一個好的投資選擇是嚴格的，特別是投資中國這不是自由經濟的市場，不但要能解讀不同政策的影響(Freakonomics 一書有著不同的例子), 了解各數據背後的意義，不同事物的關聯性(Undercover Economist 一書亦有不錯的倒子說明)，加上基本的財務知識，才能擬出策略方案。

香港現正處身於一個特別的位置: 因為港元與美元掛鉤，港元跟隨美元depreciate是不變的長期趨勢，但我們日常生活的開支，卻與長期升值的人民幣有著很高的關聯性(correlation), 加上內地物價彭脹，這正正把通脹輸港（友人今天才驚覺他經常購買的啡鳥飲料在7-11己由HKD6.9加到7.5...)！若沒有把財富透過不同的途徑保值，我們的生活實際上是沒有改善。最受害的想必是低收入人士／家庭了 ... 政府的責任是應該把財富適當的分配...希望不會走上兩極化吧。

在保值途徑方面，可考慮買樓及投資股票這兩大途徑！

今年不少朋友出手在港置業，結婚者因要置一安樂窩而購買還可以，若只是從保值角度出發便應再三思(非豪宅纇)。我持的理由是supply 不多只是發展短期商營造出來之局，demand 長期看來並不是1997年前般比supply多。反之...我相信內地的某一城市正急速發展，從城市配套，人民文化，國際目光，建築地標等都正向著如  "倫敦"  這級數的城市進發，今年能在適當時候在那置業，會是我的希望。

股市，如林sir所言，股票市場正在重新洗牌，各大戶亦不斷的從低位買入2008-2010年的股票投資選擇。如各blog友所言，投資大取向如下:

內需股:

  1880 百麗: 

    價值 -- 重點於女性這消費群，拓展男裝鞋及運動服其他方向，加上不斷收購同業，鞋市場步入成熟期而不至於有惡性競爭出現。另外，產品為luxury購買者price sensitivity並不高

    市場走勢 -- 十元以下便會有相關的買盤出現，在跌市後很快便收復失地了

內房股:

  410 SOHO中國:

  價值 -- 主打商業項目的北京地產商。不同於住宅，商業類項目最為重要的是不可替代的黃金地段，天安門前門項目是410的主要價值所在之一! 中國人的購買力足以吸引各公司到進駐中國。只是中關村的競投項目再次失利，顯示公司的長期發展在競爭激烈這地產市場中著實不易，存有一定風險。(還要面對財力雄厚的港地產商...) 另外，因為SOHO公館12月開售，在售賣平頂建築物下約7億元可於今年入賬了! 不敢相信，SOHO公館以 42,000 均價開售。

農業相關股:

  297  中化化肥:

  價值 -- 中國國內的擁有上、中、下游的央企。要知道農民的潛在購買力正不斷上升中，強大銷售網是提升其盈利的一個著眼點。加上不斷收購上游業務如 "盐湖钾肥 000792.sz" (A股己升至83RMB)，增加收入亮點。

其他：

食品飲料纇於中國市場的競爭仍十分激烈，各生產商著眼於市場人佔有率大於毛利率(如康師傳於水市場)，不同於畢菲特的 Coke 或 Kraft　成熟市場中佔其大部份盈利。加上這是一個price sensitivity很高的市場，亦有著不同的 alternative 選擇代替，拉上補下生活開支。

中材的合約以美元及歐元為主，加上高負債，投資成本於高通脹時更昂貴，只有擁有一流的管理人材才能把這問題克服...很難在沒有過去成績表下支持!

爭議多時的新"勞動合同法"元旦日於內地生效， 強制僱主必須與員工簽訂合約，詳細列明工時、加班費和經濟補償金等。這項新法例會對各企業的營運成本有多大影響? 見玖龍的張茵有多緊張便有所啟示!

因為剛上任新工作之故，上月不是有太多時間寫 blog =P 

希望能保持一星期一篇吧~