M3增長率

剛看到了一篇不錯的分析, 大致內容如下:

- M3增長率能夠更好地解釋2006年下半年以來經濟增長和通貨膨脹顯著超出預期這個現象。它是一個預測未來經濟增長和通貨膨脹風險的更好的領先指標。

- 經濟增長已經超出了它的潛在增長率，它還在加速增長。這種總體需求高於歷史趨勢的增長將演變成更嚴重的供不應求（如在電力和運輸行業）和通脹壓力。

- 廣義貨幣供應的擴張會導致3-6個月之後更迅速的經濟活動增長。因此，我們可能在下一季度看到經濟活動的更強勁增長（GDP、工業增加值、投資、企業利潤等）。鑒於2006年第三季度較低的比較基數，2007年第三季度GDP可能同比增長12%、工業增加值可能增長20%、固定資產投資可能增速可能達到30%以上。

- M3快速增長帶來的最重要的影響──通貨膨脹率 。

- 由於更多的跡象表明中國經濟正面臨著普遍的過熱壓力，我們認為政府將採取果斷措施來給經濟增長降溫，並且抑制通貨膨脹。可能採取的措施包括：取消利息稅、更多的貿易稅調整、更多的貸款窗口指導。

[投資策略]
取消利息税: 大陸銀行股仍有可為
贸易税调整: 鋼鐵，水泥，鋁，銅等等各資源股再調整
通货膨胀: 大陸地產股

原文: http://www.xvalue.cn/news_view.asp?newsid=555
英文版: http://www.xvalue.cn/upfile/200771014932.pdf